从互联网宝宝规模增速来看,自2017年三季度开始,整体规模增速大幅下滑,2018年四季度开始规模进入负增长阶段,可以看

对于互联网宝宝规模持续下降,融360分析师刘银平表示,主要有三方面的原因,第一,自2018年开始,在稳健偏宽松的货币政策之下,市场利率持续走低,货币基金平均收益率从2018初的4.3%以上持续下降至2.5%以下,投资者收益大幅缩水,不得不寻求其它收益更高的活期替代品。

第二,过去很多互联网宝宝支持大额资金快速赎回,2018年6月1日,证监会与央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》,规定货币基金单日T+0快速赎回提现不得高于1万元,超出1万元只能通过T+1赎回提现,导致货币基金大额赎回效率低下。

第三,货币基金的竞争对手越来越多,活期理财、短债基金、养老保障管理产品、创新型存款等活期产品更具收益优势。尤其是T+0理财和创新型存款,不仅收益更高,而且灵活性更强,支持大额资金快速赎回,对投资者而言非常有吸引力。融360大数据研究院分析认为,随着银行T+0产品的推广与宣传,会有更多投资者关注到该类产品,其将进一步分流货币基金规模。

同时,据融360大数据研究院监测数据显示,截至2019年三季度末,在互联网宝宝类货币基金中,天弘余额宝货币基金规模为10548.22亿元,环比增长2.06%,仍然稳居第一,规模止步五连跌,经过2018年的大幅下降之后,2019年天弘余额宝货币基金规模相对稳定;博时现金收益货币A规模为1640.86亿元,环比下降11.79%,排在第二位,较二季度上升了一位,销售平台包括支付宝和同花顺;建信现金添利货币A规模为1636.27亿元,环比下降17.16%,排在第三位,较二季度下降了一位,销售平台为建设银行(速盈)。

在规模排名前十的宝宝类货币基金中,三季度只有天弘余额宝货币和华安日日鑫货币A规模是上升的,其它8只货币基金规模均环比下降,其中工银货币降幅较大,三季度环比下降24.12%,同比降幅则高达59.12%。

从收益率方面来看,2019年三季度互联网宝宝收益率较二季度进一步走低,其中7月、8月、9月平均收益率分别为2.42%、2.37%、2.43%。与今年前两季度相同,因季末流动性收紧,每个季度的最后一个月,互联网宝宝收益率环比都会略微上升,但是从整体来看,今年前三季度收益率呈下降趋势,一季度、二季度、三季度互联网宝宝平均收益率分别为2.60%、2.50%、2.41%,三季度宝宝收益率环比下降9BP,降幅较二季度略有收窄。

此外,和2018年相比,2019年前三季度互联网宝宝收益率跌幅明显收窄。为应对经济下行压力,有效降低社会融资成本,四季度货币政策仍将稳中偏松,市场利率或进一步下降,货基宝宝也仍有下行空间。预计10月、11月互联网宝宝收益率会继续下降,12月受年末流动性收紧影响收益率会略有反弹。

展望四季度互联网宝宝市场,融360大数据研究院认为主要有这四方面趋势:一、为刺激实体经济、有效降低社会融资成本,短期内货币政策将会继续宽松,市场利率仍然会稳中有降,互联网宝宝收益率预计会小幅走低,12月末或阶段性小幅反弹;二、收益率走低会导致货基宝宝规模进一步走低,四季度规模大概率会五连跌;三、单个宝宝接入货币基金数量或持续增加,但如果没有收益优势,即使接入超级流量平台,也难能带来资金增量;四、银行系宝宝规模或加速萎缩,银行的现金管理类产品发展前景可观,将成为互联网宝宝最大的竞争对手,会持续从货基宝宝那里分流。