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上海金融发展投资基金吃警示函 超额减持华脉科技

中国经济网北京1月20日讯 中国证监会网站近日公布的江苏证监局行政监管措施决定书(〔2020〕5号)显示,经查,江苏证监局发现上海金融发展投资基金(有限合伙)截至2019年3月31日,持有南京华脉科技股份有限公司(以下简称“华脉科技”,603042.SH)1521.51万股,持股比例11.19%。上海金融发展投资基金在未披露减持计划的情况下,于2019年4月4日至10日通过上海证券交易所集中竞价交易减持华脉科技股份132.09万股,减持金额2101.92万元,减持后持股比例10.22%。 上述行为违反了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第八条的规定。根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第十四条的规定,江苏证监局决定对上海金融发展投资基金采取出具警示函的监管措施,并记入证券期货市场诚信档案。上海金融发展投资基金应严格遵守《证券法》等相关规定,杜绝违法违规行为再次出现。同时,要加强对证券法律法规及相关制度的学习,进一步提高作为上市公司股东的规范意识。 1998年12月16日,设立南京华脉通信技术有限公司。2004年10月25日,公司名称变更为“南京华脉科技有限公司”。2014年3月4日,有限公司整体变更股份有限公司,更名为“南京华脉科技股份有限公司”。截至2019年9月30日,上海金融发展投资基金为华脉科技第二大股东,持股9.22%。 2019年11月9日,华脉科技发布《华脉科技关于股东违规减持公司股份及致歉的公告》称,截至2019年11月6日,股东上海金融持有公司股份1118.14万股,占公司股份总数的8.22%,取得方式为首次公开发行前已持有的股份。上海金融于2019年6月25日向公司提交《告知函》,并承诺:“出于经营计划需要,上海金融自减持计划披露之日起15个交易日后6个月内,拟通过集中竞价方式减持公司股份不超过270万股,即不超过公司股份总数的2%,且在任意连续90日内,减持股份的总数不超过公司股份总数的1%”。实际减持271.28万股,减持价格区间为14.00-16.80元。上述减持行为存在超过承诺数量1.28万股减持公司股票的情形。 上海金融发展投资基金第一大股东为江苏沙钢集团有限公司,持股比例为22.22%;上海国际集团资产管理有限公司为第二大股东,持股比例为16.67%。 《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第八条规定:上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份,应当在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划,由证券交易所予以备案。 上市公司大股东、董监高减持计划的内容应当包括但不限于:拟减持股份的数量、来源、减持时间区间、方式、价格区间、减持原因。减持时间区间应当符合证券交易所的规定。 在预先披露的减持时间区间内,大股东在预先披露的减持时间区间内,大股东、董监高应当按照证券交易所的规定披露减持进展情况。减持计划实施完毕后,大股东、董监高应当在两个交易日内向证券交易所报告,并予公告;在预先披露的减持时间区间内,未实施减持或者减持计划未实施完毕的,应当在减持时间区间届满后的两个交易日内向证券交易所报告,并予公告。 《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第十四条规定:上市公司股东、董监高未按照本规定和证券交易所规则减持股份的,中国证监会依照有关规定采取责令改正等监管措施。 经查,我局发现你公司截至2019年3月31日,持有南京华脉科技股份有限公司(以下简称华脉科技)1521.51万股,持股比例11.19%。你公司在未披露减持计划的情况下,于2019年4月4日至10日通过上海证券交易所集中竞价交易减持华脉科技股份132.09万股,减持金额2101.92万元,减持后持股比例10.22%。 根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第十四条的规定,我局决定对你公司采取出具警示函的监管措施,并记入证券期货市场诚信档案。你公司应严格遵守《证券法》等相关规定,杜绝违法违规行为再次出现。同时,要加强对证券法律法规及相关制度的学习,进一步提高作为上市公司股东的规范意识。 如果对本监督管理措施不服,可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请,也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间,上述监督管理措施不停止执行。

上海金融发展投资基金吃警示函 超额减持华脉科技2020-01-20T05:39:38+00:00

平安基金黄维发两新基:曾输基准4% 年换手率最高22倍

业绩比较基准:沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*25%+恒生综合指数收益率*15%。 股票资产占基金资产的比例范围为50%-95%,投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。 大类资产配置策略方面,平安估值精选通过定量、定性相结合的方法分析宏观经济、财政及货币政策、市场情绪、行业周期、资金供需情况等因素综合分析以及对资本市场发展趋势的判断,在评价未来一段时间各类的预期风险收益率、相关性的基础上,据此合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。 行业配置策略方面,平安估值精选将在符合经济发展规律的、有友好政策环境的、符合经济结构发展趋势及背景的行业中,从概率理论角度出发,力求基金资产在行业配置层面上做到分散化投资,以保持风险均衡,避免在某些行业上过度的风险暴露。同时从行业板块发展生命周期、行业景气度、行业竞争格局、行业发展空间、技术发展前景及其发展趋势等多角度,在全面研究基础上对各个行业进行合理取舍,对行业配置不断进行调整和优化。 股票投资策略方面,平安估值精选将采取“自上而下”和“自下而上”相结合的精选策略,从概率分析角度与投资资本回报角度,通过深入分析企业在估值方面的优势,衡量企业在特定经济周期及政策环境下创造价值的能力。 个股精选策略方面,平安估值精选在进行个股筛选时,主要通过定量与定性相结合的角度对上市公司的投资价值进行综合评价,精选具备成长潜力和估值优势的优质上市公司。 首先,使用定性分析的方法,从技术能力、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司的基本情况进行分析。其次,使用定量分析的方法,通过财务和运营数据对企业价值进行评估。平安估值精选主要从行业景气度、盈利能力、成长能力以及估值水平等方面进行考量。 仓位方面,股票资产占基金资产的比例为60%-95%,投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。 大类资产配置策略方面,平安匠心优选通过定量、定性相结合的方法分析宏观经济、财政及货币政策、市场情绪、行业周期、资金供需情况等因素综合分析以及对资本市场发展趋势的判断,在评价未来一段时间各类的预期风险收益率、相关性的基础上,据此合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例。此外,平安匠心优选将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。 股票投资策略方面,平安匠心优选将采取“自下而上”为主“自上而下”为辅相结合的策略,综合分析企业盈利模式、管理层、产业趋势、现金流和分红等核心指标,通过人口周期、技术创新周期、市场周期、固定资产投资和库存周期等角度分析产业趋势,精选具有较高盈利能力的、管理层优秀的、现金流和分红良好的、能够持续提高竞争力的具有核心优势的企业,同时根据上市公司自身盈利能力波动周期,结合自上而下的宏观经济和流动性周期,以及和其他类型资产的比较,根据估值的相对高低对投资组合进行动态调整,优选核心优势明显且价值低估或合理的公司,同时也兼顾质地相对普通但是估值低估的公司。力争通过精选优秀企业,持续优化投资组合,为投资者贡献更高价值。 行业配置策略方面,平安匠心优选将在符合经济发展规律的、有政策驱动的、符合经济结构转型趋势及背景的行业中,从大行业板块发展生命周期、行业景气度、行业竞争格局、行业发展空间、技术发展前景及其发展趋势等多角度,前瞻性判断有投资价值的产业板块,从中挑选出具有高成长性的行业,对行业配置不断进行调整和优化。 个股精选策略方面,平安匠心优选在进行个股筛选时,主要通过定量与定性相结合的角度对上市公司的投资价值进行综合评价,精选具备成长潜力和估值优势的优质上市公司。 首先,使用定性分析的方法,从技术能力、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司的基本情况进行分析。其次,使用定量分析的方法,通过财务和运营数据对企业价值进行评估。平安匠心优选主要从行业景气度、盈利能力、成长能力以及估值水平等方面进行考量。 [...]

平安基金黄维发两新基:曾输基准4% 年换手率最高22倍2020-01-20T05:39:08+00:00

南方基金王博:在创新周期中挖掘科技成长股

去年7月22日,25家科创公司上市,拉开了科创板的序幕。作为改革创新的先锋,科创板的一举一动也牵动着市场的神经,也为科技板块带来了一波行情。那么,如何看待科技股公司?2020年是投资科技行业的好时机吗? 在日前举办的“迎接2020,备战权益投资新机遇”南方论坛上,南方科技创新混合基金经理王博表示,对于眼下的科创板行情,科技是内涵,而创新更多体现在制度的创新。他还表示,做科技投资还是遵循产业趋势,挖掘能成长为大公司的成长股。 由茅炜和王博共同管理的南方科技创新混合成立于2019年5月,近半年收益率超60%。作为一支标榜科创的基金,王博在伺机逢低买入。王博表示,科创板7月22日上市之后,当时大部分公司都处于高估的状态,没有比较好的安全边际时,不买入。伴随着后续科创板公司的板块性会减弱,会逐步落实到公司基本面上,如果公司有合理价格,会考虑投资。 事实上,王博非常认可科创板的公司。他表示,南方基金研究部有专门成立科创板研究小组,进行了非常前瞻且深入的研究。 研究之后,他们发现了科创板的两个重要特征:一是科创板公司在国内相关行业中相对优质,不完全是炒概念;二是通过对第一批报材料的一百多家科创板公司进行过分析,发现大部分公司ROE、ROA、研发强度、成长性均超过目前A股公司平均水平,尤其是盈利能力方面。一般来说,科创板公司的研发成本比较大,扣除研发费用后,盈利能力依然出类拔萃。 一是科创板公司大部分都是非常典型的成长股,在投资上要遵循成长股的投资研究方式,要注重长期成长性和空间,注重公司治理和研发能力; 三是投资方法要更加多样化,一般做成长股投资,都用PE的方法,但初创的科技公司,利润不显著,要更加注重长期投资和对公司长期成长性的关注; 最后,无论是投一般的成长股还是科创板,都看重未来企业的自由现金流,科创板公司在初期成长性更为显著。 但在王博看来,在科技行业投资的三个周期中,比较重要的是创新周期,随着技术进步,新的产品形式出现,刺激新的需求,实现成长性,这是科技股非常重要的特征。 “一轮一轮科技创新会使得科技行业呈现比较典型的周期特征,这次是以5G实施和物联网为代表,投资国内为主的新一轮创新周期。”王博表示。 对投资来说,一轮周期并不短,每一轮新技术、新产品、新应用的出现、普及、渗透,一般时间在3-7年左右,足够使很多公司从非常小的公司成长为巨头公司,市值可能有数十倍增长。 “做科技投资还是遵循产业趋势,挖掘未来3-5年或3-7年长期成长的产业,从中找出能成长为大公司的成长股。”王博表示,“在很多领域都可能出现这样的公司,比如创新药,主要是基于人们对健康的追求。此外还有基于信息流的应用,比如视频、游戏这一类to C的行业,还有智能硬件行业,如可穿戴、手表、耳机等。”

南方基金王博:在创新周期中挖掘科技成长股2020-01-17T03:47:44+00:00

南方基金郑晓曦:优秀科技股或现身五大板块

伴随着市场对科技股投资逻辑的认同,2019年,科技股走出了一波比较好的行情。科技股还能在2020年迎来新的增长机遇吗? 在日前举办的“迎接2020,备战权益投资新机遇”南方论坛上,南方基金权益研究部高级副总裁、南方信息创新混合基金经理郑晓曦非常看好科技股接下来的投资机会,认为2019年科技股行情只是预热,收入和利润持续高增长的优秀公司正在酝酿,并把5G作为科技投资的核心主线之一。 “如果0-100度的话,我认为科技股目前处于60度区间。”她表示,“2019年虽然科技股涨幅比较大,但更多表现为核心公司,尤其龙头白马估值提升的过程,但很多企业盈利尚未体现出高增长,所以2019年是科技股投资元年。” 一是5G基建产业链,从运营商资本开支来看,从连续三年的下滑到个位数增长,2020年有望实现两位数增长,2021、2022年将迎来这一轮5G投资运营商资本开支的高位。 二是5G手机,手机产业链或在2020年尤其是下半年兑现,从2020年上半年,尤其是第二季度开始,将迎来5G换机潮,将核心标志点是主要手机厂商将推出5G手机,如苹果5G手机将在下半年推出。 三是安全自主可控工程。目前党政军自主可控设备进入第三期,一期、二期是试点,三期主要是放量,三期目前的量和设备商的名录尚未出来,目前市场预期也是在2020年出来,并且在党政军以及后期金融等大的行业领域逐渐进行自主可控计算机和服务器的进口替代,产业链公司业绩也将在2020年逐步释放。 四是服务器更新升级。包括国内阿里、腾讯,海外亚马逊、谷歌等云计算厂商,他们的数据更新需求也要随着5G升级、流量起来之后再进行大规模投资。 五是半导体领域。半导体领域从上游晶圆到中游封测、IC设计,这三个领域国内产业链的增速都高于全球增长,半导体的投资是长周期,企业利润是逐渐增长的过程,半导体领域未来2-3年甚至3-5年之内具备持续增长。 据此,郑晓曦认为,科技股行情目前只是预热,也就是60度,随着公司业绩逐步兑现,这一波周期持续的时间会比市场预期的要长。 展望2020年,郑晓曦认为5G是科技投资的核心主线之一,在细分领域和方向上,重点关注以下三点: 首先是国家对5G的支持态度,大幅超出市场预期,之前预期2019年12月底才会发放牌照,但2019年6月6日就发放了三张5G牌照。 最后是5G后应用领域,主要关注两个方面,一是内容应用的云游戏,以前是单机游戏以本地计算机来承载,5G时代会有云平台,我们可以用低配版电脑连接云平台体验游戏,游戏的消费方式也发生了变化,变成每月消费的形式,可以在平台上体验多种游戏,预计今年内韩国会出现比较多的云游戏体验。 二是车联网,5G应用低延时场景长期可以支持自动驾驶,自动驾驶可能需要5-10年的周期才能实现。汽车领域不像更换手机这么快,它还需要安全验证,在稳定性、可靠性方面都比手机高,我们认为5G汽车应用是更长周期的应用,可能持续3-5年甚至更长周期。

南方基金郑晓曦:优秀科技股或现身五大板块2020-01-17T03:47:14+00:00

基金四季报出炉 科技和新能源车受青睐

16日晚间,首批公募基金四季报出炉。从基金经理观点和重仓股变动情况看,科技创新依然是最关注的布局主线,新能源汽车板块也得到了大举加仓。 东方红睿丰基金经理林鹏表示,去年四季度加仓了长期发展空间较大的信息产业、传媒游戏产业的持仓比例。国泰估值优势基金经理杨飞表示,布局方向集中在泛科技和新能源汽车产业链,泛科技领域包括5G下的云计算产业链、科技国产替代、CRO产业链等。国投瑞银新兴产业基金经理孙文龙表示,沿着产业变迁和消费升级优选赛道,主要配置在新能源、电子等行业。 去年公募基金业绩冠军,广发基金公司的刘格菘共管理6只股票型和偏股混合型基金,有4只的全年收益率超过90%。康泰生物(300601)、圣邦股份(300661)、中国软件、三安光电(600703)、亿纬锂能(300014)、通富微电(002156)是其中多只基金在去年三季报时共同的重仓股。此次广发小盘成长率先公布的四季报显示,三安光电、通富微电获得了数百万股的加仓,兆易创新(603986)、中兴通讯、赢合科技(300457)成为新进的前十大重仓股。

基金四季报出炉 科技和新能源车受青睐2020-01-17T03:46:44+00:00

主动权益爆款基金的“长跑”红黑榜:分化明显

新年伊始,主动权益类基金提前结束募集、实募规模破百亿的情况频频出现。1月14日,3只刚开启募集的主动权益类基金宣布“一日售罄”,在此之前,更有产品实际募集规模超过500亿元,投资者布局权益产品的热度可见一斑。而作为备受青睐的爆款产品,投资者自然也是看好其未来的长期收益,那么,曾经的主动权益爆款基金“长跑”赛果如何?有多少产品能够为投资者赚到钱?投资者在布局时又应注意哪些风险因素? 受2019年公募基金赚钱效应明显,以及新年股市上行趋势等因素影响,2020年以来,多只主动权益类基金提前结束募集。1月14日,银华科技创新混合、鹏华科技创新混合以及泓德丰润三年持有混合纷纷发布公告表示,将募集截止日提前至1月13日。 需要注意的是,这3只基金的发行日期均为1月13日,“一日三售罄”的现象实属罕见。据渠道人士透露,2只科创主题基金在当日的募集规模约在40亿-60亿元之间,远超10亿元的募集上限,泓德丰润三年持有混合的募集规模更是超过60亿元。 就在广发科技创新混合日吸金300亿元的热潮尚未退去之时,近日又再现爆款基金,而这次是540亿元。1月9日,交银施罗德基金发布公告表示,旗下交银内核驱动混合已于1月8日结束募集。截至当日累计有效认购申请金额已超过基金发售公告中规定的募集规模上限60亿元。根据规定,基金管理人对当日有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认,比例约为11.06%。 若按照上述数据计算,1月8日,交银内核驱动混合的实际募集金额约为542.5亿元。对于这一状况,某大型基金公司市场部人士坦言,“挺意外的,交银施罗德一直都挺低调,没想到这次能募集到这么多资金”。 对于近期频繁出现的主动权益类基金募集火爆现象,某头部公募内部人士坦言,是多方因素推动下得到的结果。首先,2019年全年,A股上证综指全年涨幅达到22.3%,相比之下,主动权益类公募基金展现出明显的超额收益,普通股票型基金的平均净值增长率高达47.35%,偏股混合型基金的平均收益率也超过34%,5只产品业绩翻倍。结构行情下,“买股票,不如买基金”的概念深入人心。 其次,2020年开年以来,A股走势快速抬升,时隔8个月再度站上3100点,对投资者的信心提升明显,基金的专业投资价值再度显现。与此同时,国家近期在新能源、降准等方面的政策支持都利好股票市场,主投股市的权益类基金也因此受到青睐。另外,基金公司方面,新年首只产品通常会选择长期业绩好,或过去一年收益表现突出的基金经理来掌舵,在“明星基金经理”的热点效应下,加上银行、券商、第三方销售等渠道的力推,也容易出现爆款产品。 长量基金资深研究员王骅还指出,根据海外经验,投资者投资行为的变迁,大体上是从主动交易到绩优基金,再到委托账户这样一个路径。当下国内似乎走到了绩优基金这个阶段,选基金就是选人这个概念深入人心,管理经验丰富、以往业绩突出的基金经理,投资者的认可度更高,也就推动了投资者集中布局绩优基金经理新发产品的情况出现。 事实上,作为公募基金发行市场的一大看点,爆款基金往往承载了众多投资者对基金产品长期业绩的期待。那么截至目前,究竟有多少主动权益类爆款基金为投资者赚到了钱?北京商报记者在东方财富(15.700,-0.05,-0.32%)Choice数据平台,以100亿元为下限,运作时间超过三年为期,选择主要由投资者自发认购的产品,即基金首发总规模超过100亿元,成立时间早于2017年1月14日,排除掉5只“国家队基金”,共筛选出29只主动权益类爆款产品。 从收益率情况来看,据东方财富Choice数据显示,自成立首日至2020年1月14日,29只曾经的爆款基金中,实现正收益的共有22只,占到总数的75.86%。其中,南方绩优成长混合A以486.91%的净值增长率排在首位,华夏经典混合和易方达价值精选混合紧随其后,分别实现413.45%和388.82%的收益率。而包括上述3只基金在内,成立至今收益率超过100%的多达12只。换句线只爆款基金认购的投资者若持有至今,其投入的本金浮盈100%以上。 然而,在部分产品收益率吸睛的同时,也有7只爆款基金成立至今仍处于亏损状态。具体来看,截至1月14日,工银互联网加股票成立以来亏损57.7%,单位净值约为0.42元。其次,易方达新常态灵活配置混合也亏损52.8%,最新净值约为0.47元。此外,富国改革动力混合、中邮核心成长混合、华夏盛世混合、中邮信息产业灵活配置混合和嘉实事件驱动股票5只基金同样亏损超过10%。 对于多只业绩不佳的爆款基金,北京商报记者尝试采访上述部分基金公司,一位不愿具名的基金从业人士认为,主要有两方面原因。一是基金成立的时点,他指出,从亏损的基金成立时间来看,7只产品中有5只成立于2015年4月底至6月初期间,彼时大盘点数正在4400-5100点的相对高位区间,相对应的个股股价也普遍在高点,目前大盘在3100点附近,部分基金所投个股股价仍在相对低位,也就导致了基金净值仍在1元面值以下。 二是基金规模庞大也为短期快速回本、实现盈利带来了一定的困难。他指出,在成立之后,超过百亿元的基金资产净值也会使得基金经理在考虑产品稳健运作的基础上进行大而全的布局。而近年来,市场结构行情明显,多数涨幅明显的个股主要集中在几个主题当中,因此,一只或几只个股的上涨对于基金整体的收益影响要远小于规模较小的基金。对于这些尚处在亏损状态的爆款产品来说,想要回到面值以上,恐怕还需要更长的时间。 [...]

主动权益爆款基金的“长跑”红黑榜:分化明显2020-01-16T09:48:02+00:00

北信瑞丰基金黄祥斌:自上而下的选股策略

中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访北信瑞丰基金权益事业一部董事总经理黄祥斌,本期主题:自上而下的选股策略。 黄祥斌:我现在管理的产品大概有五只基金,都是以为投资者长期获得收益为主要目标,而不注重短期的波动。相对来说是偏追求绝对收益的产品,从配置上来说是找一些估值相对比较低的产业方向,具有比较强防御性的个股,所以它核心的目标是为投资者带来绝对收益的产品,中间还有“新成长”这只产品,相对而言是在绝对收益的背景下结合了一些相对收益考核的标准,仓位和持仓结构更活跃一些。 黄祥斌:因为我的投研背景是由上至下的,我的研究框架、投资框架是遵循由上至下的投资逻辑,所谓由上至下是先分析宏观经济再分析行业的背景,在行业背景中挑选中间个股。 研究宏观经济的原因在于,首先要控制大类资产配置的比例,比如债券和权益之间的比例,如整个仓位尤其是权益仓位控制的高低增减都涉及到宏观的经济。 涉及到行业这一块,主要是行业配置,我个人比较偏爱消费行业,相对来说能在中长期稳定获得收益的个股大部分都出自消费板块,所以我个人也比较偏爱这个板块。 当然我们也提到TMT和强周期,TMT是比较单独的板块,涉及到产业政策和产业发展方向。如果前十几年是由苹果带动整个全球创新格局或者创新大背景的话,那么未来有可能是,比如由特斯拉、5G所带动新一轮整个科技的创新、新一轮的浪潮,对此我们抱以比较高的期待,我个人也比较关注。 强周期行业虽然从历史上来看波动比较大,获取中长期收益的概率相对要弱一些,但是短期来说,从一个季度到两个季度来看,确实具有更好的爆发力,这是从行业配置上来说的。 从个股票层上来看,比如消费板块,更多看到中长期净资产ROE、PE估值水平,包括行业竞争力、市占率等因素关注得比较多。 强周期板块,这几年在供给侧结构性改革、大众商品经过中长期的调整之后,一到两个季度之内在经济数据扩张的背景下,可能更具有爆发力,但是就我个人而言,我的配置更倾向于挑一些行业地位比较高、确定性比较强的上市公司。 《基金观察》是中央广播电视总台央广经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈,聚焦资本市场,分析市场热点,帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日,经济之声10:30播出。 2017年3月加入北信瑞丰基金管理有限公司,任基金经理,2017年4月起任北信瑞丰基金权益事业一部董事总经理。2019年11月13日任北信瑞丰鼎丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访长盛基金基金经理孟棋,本期主题:消费电子亮点多。 中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访长盛基金基金经理孟棋,本期主题:创新药主题是A股一个长期“赛道”。 [...]

北信瑞丰基金黄祥斌:自上而下的选股策略2020-01-16T09:47:31+00:00

北信瑞丰基金黄祥斌:消费股仍是值得关注的投资主线

为什么之前是周期+科技呢?1-3个月经济数据可能相对来说处于扩张期,在这种背景下,比如PPI由负转正,经济数据比如工业增加值和未来公布的一系列数据是向好的话,在这种背景下,强周期板块一定更受益一些。 回到消费中来,因为去年是消费+TMT,消费中一些龙头个股,截止到去年年底,它的估值相对来说已经偏高,也许是合理,甚至是略微偏高一些,那么在市场找到新的热点,比如周期的热点时,不排除有一些资金从估值相对来说合理甚至略偏高一些的板块中回到追逐这种强周期板块的热点中来,这会导致消费板块在短期内可能受到资金抛弃的品种。 为什么站在现在这个时点又要开始慢慢回到消费中来呢?是因为消费一些板块的个股经过最近一段时间的调整,主要集中在医药和白酒,这些品种经过10%甚至更多一些调整之后,它的估值水平又慢慢回到相对合理的空间。对于一些中长线资金来说,吸引力在于增速不会特别快,但是在未来很长的时间之内会比较稳定。属于这种品种就应该享受到更好的估值溢价,我是站在现在这个时点提醒投资者,要逐步地把一部分目光开始往消费板块转移,要开始慢慢回眸。另外一条主线TMT确实要抓住,它的核心逻辑一方面在于流动性比较充裕或者比较宽松的大背景下。历史经验表明,在流动性宽松或者比较充裕的背景下,TMT板块是有活跃的环境的。 《基金观察》是中央广播电视总台央广经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈,聚焦资本市场,分析市场热点,帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日,经济之声10:30播出。 2017年3月加入北信瑞丰基金管理有限公司,任基金经理,2017年4月起任北信瑞丰基金权益事业一部董事总经理。2019年11月13日任北信瑞丰鼎丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访北信瑞丰基金权益事业一部董事总经理黄祥斌,本期主题:自上而下的选股策略。 中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访长盛基金基金经理孟棋,本期主题:消费电子亮点多。 中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访长盛基金基金经理孟棋,本期主题:创新药主题是A股一个长期“赛道”。 中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访北信瑞丰基金权益事业一部董事总经理黄祥斌,本期主题:消费股仍是值得关注的投资主线。

北信瑞丰基金黄祥斌:消费股仍是值得关注的投资主线2020-01-16T09:46:59+00:00

大基金踩雷北斗星通 商誉减值致使年报大幅预亏

。2015年通过发行股份购买资产收购了华信天线年收购了东莞云通、广东伟通;2017年收购了杭州凯立、德国in-tech和加拿大Rx等公司。通过这些收购,公司在做大规模的同时,也形成了巨额商誉,截止2018年12月31日,北斗星通账面商誉净值约为15.1亿元。2018年度北斗星通已经实施商誉减值4.5亿元,如今再商誉减值5.3亿,后续仍有近10亿商誉,这仍然是公司未来的一个巨大隐患。 应收账款减值预计5100万元,主要来自于众泰汽车(2.940,-0.07, -2.33%)和博郡汽车,均因对方经营困难,其中预计减值损失3300万元,博郡汽车预计减值损失617万元。北斗星通表示,目前面临多起诉讼博郡汽车资金链紧张,整车整体项目目前均处于停工状态。其他经营陷入困境或倒闭的客户合计约1200万元。 另外,无形资产及存货减值预计7200万元。无形资产的减值主要来自于智能网联业务板块,其开发的车联网业务,随着汽车市场的业态变化,跟大数据相关的业务车厂开始自己研发,预计车联网未来难以形成商业化落地,公司决定停止车联网相关的业务拓展和研发,已形成的相关无形资产做减值处理。 公开资料显示,北斗星通是我国首家卫星导航产业上市公司。主营业务包括四大类,基础产品业务、汽车智能网联与工程服务、国防装备业务、基于位置的行业应用与运营服务业务。国家集成电路产业投资基金,是北斗星通第二大股东,持有11.98%股份。 2019年三季报显示,北斗星通营业收入19.9亿元,同比下降8.73%;净利润285万元,同比下降94.68%。

大基金踩雷北斗星通 商誉减值致使年报大幅预亏2020-01-15T15:49:14+00:00

公募助攻 社保基金十年炒股豪赚万亿!投资秘诀是这个(附最新A股配置版图)

近日,全国社保基金理事会副理事长陈文辉透露,初步核算,2019年全国社保基金投资收益额超过3000亿元,投资收益率约15.5%。 截至2019年底,社保基金资产总额2.6万亿元,同比增加16.1%,较10年前的资产总额增加了两倍多,累计投资收益额早已超过万亿。 全国社保基金作为国家社会保障储备基金,由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成的,主要用于人口老龄化高峰时期的养老等社会保障性支出的补充、调剂等。 社保基金的投资方式分为直接投资和委托投资,其中:直接投资由社保基金理事会直接管理运作,投资对象主要包括存款、信托贷款、股权投资、转持国有股和指数化股票投资等。 委托投资由社保基金理事会委托投资管理人管理运作,投资对象主要包括境内外股票、债券、证券投资基金等,委托投资的考核期一般为三年左右。 随着社保基金规模的持续扩大,自身投资管理能力一时无法与规模增长相匹配,委托投资的占比不断扩大。2015年社保基金委托投资规模首次超过直接投资。 2003年社保基金确定首批10家委托投资机构分别为南方基金、博时基金、华夏基金、鹏华基金、长盛基金、嘉实基金、易方达基金、招商基金、国泰基金和。 2010年增选8家机构,分别为大成基金、富国基金、工银瑞信、广发基金、海富通基金、汇添富基金、银华基金和。 Choice数据显示,截止至今管理账户最多的是博时基金,管理了10只社保基金组合排名第一,与全国社保基金理事会管理组合数齐平。 排名第二的基金公司是华夏基金,管理数为9只。管理社保基金组合数超5只的基金公司还有嘉实基金、鹏华基金、汇添富基金、长盛基金和招商基金。 历史上,社保基金投资收益率分别在2006、2007年达到29.01%和43.19%。近10年,也只有2009年16.12%的收益率能够与去年媲美。历年来,社保基金在权益投资历史上仅有2008和2018年两年收益率为负数,年均收益率超8%。 由于委托了机构投资,社保基金的操作策略和布局对象大致与公募基金保持一致。社保基金追求长期稳定的收益,并且基于价值中枢进行动态配置调整,这使得社保基金在选股中比较注重个股的“流动性、盈利能力”这两个维度。 2010年以来,社保基金持股平均市值一直稳定高于A股平均市值。2019Q3社保基金持仓平均市值为234亿,而同期A股平均市值仅为160亿。对于体量巨大的社保基金,尽管其股票投资基本覆盖大中小盘风格,但整体对于个股流动性仍有一定的偏好。 [...]

公募助攻 社保基金十年炒股豪赚万亿!投资秘诀是这个(附最新A股配置版图)2020-01-15T15:48:44+00:00